2027년 도입 IFRS18, 영업이익 산정 방식 변화…투자자 혼란 우려

2027년부터 국내에 도입되는 국제회계기준 ‘IFRS18’이 영업이익 산정 방식의 변화로 인해 기존 K-IFRS보다 유용성이 떨어지고, 투자자들의 의사 결정에 혼란을 초래할 수 있다는 우려가 제기됐다.

이상호 자본시장연구원 연구원은 29일 ‘IFRS18 도입에 따른 영업이익 개념 변화와 제도적 대응과제’ 이슈 브리핑에서 IFRS18의 영업이익 산정 기준과 영향에 대해 분석했다.

이 연구원은 IFRS18이 손익을 ‘영업’, ‘투자’, ‘재무’ 세 가지 범주로 구분하고, 투자와 재무 범주를 제외한 항목을 영업이익으로 분류하는 만큼, 주된 영업활동 중심인 K-IFRS와는 금액과 성격 자체가 모두 다르다고 설명했다.

IFRS18은 손익계산서 내에 영업손익 등 범주별 중간 합계를 새롭게 도입하고, 영업손익을 투자나 재무를 제외한 잔여로 측정하는 내용을 핵심으로 한다.

기존 IFRS에서는 영업손익 등 중간 합계의 표시나 측정 기준이 명확히 규정돼 있지 않아 국내에서는 별도 표시를 의무화해왔다.

이상호 연구원은 “현행 K-IFRS 영업이익은 경상적 수익성과 기업 본연의 수익 창출력에 근거한 지표로 지난 20년간 한국 자본시장에서 미래 기업가치 산정에 효율적으로 활용돼 왔다”고 짚었다. 이어 “영업이익의 지속성, 가치관련성, 비교가능성 평가에서 K-IFRS가 IFRS18 방식에 비해 더 우수한 특성을 보인다”고 덧붙였다.

또한 IFRS18 방식의 영업이익에는 일회성 손익 항목이 대거 포함될 수 있어 정보의 유용성이 저하될 수 있다고 지적했다.

실제로 지난해 4분기 부동산 개발 부문을 보유한 A기업이 사택 토지 매각 이익을 영업이익에 포함하면서, 정상 회계 처리에도 ‘가짜 어닝 서프라이즈’ 논란이 제기된 사례를 언급했다.

이 연구원은 IFRS18에서 대규모 일회성 손익이 영업이익에 반영될 수 있기 때문에, 기업설명(IR) 활동이 충분히 이뤄지지 않으면 투자자가 경상적 성과를 파악하기 어렵다고 강조했다.

이에 따라 투자자가 경상 영업성과를 명확한 기준에 따라 직접적으로 이해할 수 있는 방안 마련이 필요하다고 제안했다. 구체적으로는 경상 영업성과 정보 제공 기준과 제공 방식 마련, 거래소 실적 공시 양식의 구조화와 세분화가 대안으로 제시됐다.

또한 경영진이 직접 선정한 성과 측정치를 신뢰성 있게 지속적으로 공개할 수 있도록, ‘경영진이 정의한 성과측정치’의 공시를 제도적으로 유인하는 정책 확대도 필요하다고 밝혔다.

IFRS18 적용 시 기업 성과 해석상 혼선을 막기 위한 시장 차원의 제도 보완 논의가 본격화될 전망이다.